雅虎非常走运的是，网景公司的马克•安德森当时非常喜欢雅虎的网站目录，1995年1月，他把网景浏览器一个最重要的按钮——网上搜索指向了雅虎。当网景浏览器的用户按那个按钮时，他会被自动地带到雅虎的网站。网景浏览器的成功使得雅虎迅速名震互联网。

这时，美国在线找到杨致远和费罗，希望收购雅虎。两人经过慎重考虑，回绝了美国在线。他们怕一旦被收购，雅虎会面临死掉的危险。随后，MCI、微软、CNET等也找上门来。网景还提出正式的合作方案：动用公司股票将雅虎纳入网景之中。但他们还是回绝了。

95年，杨致远开始寻找潜在的投资者。他们第一个找到的是硅谷企业家、国际购物网络的创始人亚当斯。亚当斯不但帮助雅虎出世，还将“雅虎”介绍给硅谷的风险投资公司Sequoia Capital，由这家公司帮助“雅虎”计划上市。

至今，莫里兹回忆起1995年1月走访“办公室”的情景，还津津乐道：“那里真的可以说是一片狼籍。比萨饼盒扔得满地都是，高尔夫球棒随随便便地搁在角落里，电话机扔在地板上，整个屋子里连张椅子都没有，满屋子黑乎乎的。我觉得杨致远和费罗大概连白天黑夜都分不清了。”

不过，莫里兹并没有被吓跑，杨致远和费罗最终使他相信，“这几个小子的确有眼力，抢先占据了网上的有利位置，如果发展顺利，其战略优势十分明显。” 1995年4月Sequoia投资雅虎近200万美元。它是雅虎的首家风险资本投资者，也是唯一的风险资本投资者。在Sequoia的资助下，雅虎公司正式成立。

雅虎名字的由来也很有意思。95年的一个夜晚，杨致远和费罗翻着韦氏词典，为他们的“产品”编造名字。其中"Ya"取自杨致远的姓，他们曾设想过Yauld，Yammer，Yardage，Yang，Yapok，Yardbird，Yataghan，Yawn，Yaxis等一系列可能的名字，突然间，他们想到了Yahoo这种字母组合，然后迅速翻开手边的韦氏英语词典，发现此词出自斯威夫特的《格利佛游记》，指一种粗俗、低级的人形动物，它具有人的种种恶习。

这个词显然不太雅，但仔细一琢磨，“反其义而用之”。在强调平权的互联网上大家都是乡吧佬。为了增加褒义色彩，后面加上了一个感叹号，于是就有了“Yahoo！”。“没错，太好了，就是它了，这简直是神谕(oracle)！”

成功上市

公司成立后，Sequoia还找来了一位合适的总经理人选——蒂姆•库格，也是斯坦福的校友。由库格来负责管理事务，费罗负责技术开发，杨致远负责对外公关。

库格上任的第一道命令就是让公司“像个赚钱的公司”，于是扩充了广告版面。开始几天他们收到了不少责骂的邮件。但不久人们就接受了，毕竟大家都要吃饭。同时雅虎还与路透社合作，推出新闻在线服务，将网站的功能推向一个全新境界。

1995年8月，公司出现资金短缺，他们开始了4000万美元的集资活动，看起来好像是狮子大开口。但应征者却连眼皮都不眨一下。路透社和软银成了伙伴。其中软银买下5%的股权，使雅虎走向了新阶段，并开始共建雅虎日本网的计划。

有了充裕的资金，雅虎开始招兵买马，大干快上。这时，一向在“网络指南”中指向雅虎的网景，突然于圣诞节前宣布由雅虎的对手Excite取代了雅虎的位置。因为网景意识到雅虎的网站是一棵摇钱树。于是它修改了网络搜索按钮，当人们按下网络搜索键时，将会看到五家搜索引擎公司的名字，而每家引擎成为预设的搜索框的几率是一样的，即20%。为此，每家搜索引擎公司要向网景缴纳500万美元的年费。好在雅虎很快度过了难关。

当时由于网景股票上市的成功，投资者们对任何与互联网沾边的公司都充满希望。1996年3月7日，雅虎股票正式上市，虽然它的两大对手Lycos、Excite已抢先上市，但这一天仍被评为“华尔街盛事”。4月12日正式交易，正值周五。股票最初定价13美元。但交易狂热，平均每小时转手6次之多，一度飙升至43美元，最终以33美元收盘。雅虎市场价值达到8.5亿美元，是Sequoia投资时的200倍。

Do  You  Yahoo ！？

1996年第二季度末，每天已经有200万网民造访雅虎，累计每天1400万次。其中有75%是回头客。但杨致远并不满足于仅仅拥有一个可以吸引回头客的品牌。他认识到现在最重要的是进一步扩大雅虎品牌的影响。除了在网上为自己做广告外，在网下也有大举措：如出版发行量很大的著作《雅虎路路通》(Yahoo！Unplugged)。雅虎又与Ziff-Davis合作，将后者的原有杂志《互联网生活》改名《雅虎：互联网生活》出版，此举一两拨千斤(雅虎公司极少参与杂志的编辑工作)。此杂志在报摊、机场及其它公共场所均有出售，极大提高了雅虎的知名度，同时对Ziff-Davis也有利，改名后杂志发行量在短期内翻倍，达到20万份。

雅虎还通过传统的广告宣传自己的品牌，它是对电视感兴趣的第一家互联网公司，它愿意在各种媒体上购买时间和空间做广告。爱德华(Karen Edwards)是“雅虎”品牌的专职捍卫者，她的学业背景不是软件和工程，而是“商品营销与媒体”。此前她在Clorox和二十世纪福克斯工作。雅虎品牌的成功使她跻身于《广告时代》1996年“促销100佳”。

面对耐克(Nike)的“Just Do It”和伯格金的“Have It Your Way”，雅虎推出“Do You Yahoo！”这一有煽动力的广告词。爱德华把这个广告短语用于雅虎的几乎所有广告当中。

她有一个宏伟构想，奋斗目标是使雅虎成为大众文化的象征，而不仅仅是网络文化的象征，使至少一半美国人知道并认可这个名字。她把顾客分成“接近冲浪者”、“非冲浪者”和“当前冲浪者”，分别采取不同的宣传战略，争取使他们喜欢雅虎。在雅虎上市前，爱德华鼓动花巨资重塑雅虎在网景浏览器按钮中的地位，并在微软的“互联网探索者”(IE)浏览器中占据特殊位置，使互联网上大约几万个公司站点和个人网页与雅虎建立链接关系。

为了扩大影响，雅虎在保持组织分层结构信息的同时，努力集成各种实用信息，如新闻热点、本地雅虎、股票行情、美国电子地图、美国有线电视网新闻、NBA赛事、人物查询、亚马逊网络书店链接等等。

1995年秋，雅虎的阅读量为每天300万页，每周2100万页。到1996年春，每周已达42百万页，年底达到每周1亿页。

雅虎的寒冬

各种免费的服务、凌厉的宣传攻势、加上经人工筛远过的网站目录，使雅虎比其他任何竞争对手都更有吸引力。由于它的日平均访问量无人可比，雅虎逐渐得到网上广告客户的认同。截至到1997年年底，雅虎已拥有1700家客户，与1996年初的112家客户相比，雅虎的生意已经发生了质的变化，收入也翻了三番。

随后的几年，雅虎的访问量依然直线上升，股票也如火箭一般，上升势头不减。从1996以来，雅虎的股票已历经三次拆股，从每股13美元增至1999年4月1日的每股168美元。该网站的用户已达6000万。1999年全年，收入倍增至5.89亿美元，并取得了6110万美元的骄人盈利。股票市值最高时达700亿美元，

然而，随着网络股票和全球经济的放缓，所有的互联网公司都遭遇最惨重的打击，作为互联网第一象征的雅虎自然首当其冲。2000年，雅虎在股价创下237.5美元历史最高值后，开始急转直下。

对广告收入的过分依赖将雅虎置于十分不利的境地，在接下来的13个月里，雅虎管理层又做出了一系列包括并购eBay失败在内的错误决策，导致雅虎的销售收入在2001年第一财季锐减42%，为1.8亿美元；同时雅虎市值从最高峰猛降92%，跌为110亿美元。2001年3月5日，公司的传奇领导库格宣布辞职，雅虎元气大伤。

回归老大宝座

2001年5月1日，特瑞·塞梅尔接手雅虎，正式开始执掌雅虎的命运。批评家曾嘲笑说这位时代华纳的前CEO会把好莱坞带到硅谷。但事实恰恰相反，塞梅尔彻底改变了雅虎的企业文化，过去雅虎引以为荣的自由理论和学院派气氛已不复存在，而那些行动带有投机性的员工则被要求证明其业务的合理性和工作的有效性。“每个人的计划都以前所未有的方式接受市场现实的仔细考察”，雅虎正在努力成为它所说的“负责人”，拥有和负责它发布内容的接入权，无论是分类工作信息、搜索服务还是有版权的娱乐消息。

除了付费搜索，雅虎进行了更多业务的调整，以使公司摆脱对广告收入的依赖性。塞梅尔用一种被公司员工评价为“野蛮”的方式把44个部门缩成了6个部门，即上市部、商务部、通讯部、媒体部、访问部和企业部，同时削减了包括生活方式频道和B2B市场在内的服务。

塞梅尔用自己的观念武装了雅虎：谦虚、安静、在不了解的领域愿意和别人配合。在雅虎的18名高级管理人员中，广告业务负责人有着25年的出版业经验，全球营销负责人曾帮助西尔斯百货公司走出困境，首席运营官以前则是ZDNet的业务负责人。

雅虎还开始了一系列并购，使公司业务延伸到新的领域。2002年，雅虎以4.36亿美元购买了网上招聘网站HotJobs.com。据估计这个网站每年能产生8000万美元的收入。

塞梅尔的目标是将雅虎建成一个数字化的迪斯尼乐园——互联网网时代的主题公园。为此，雅虎原来靠网上广告的盈利方式转变为有偿搜索、网上广告、收费预定、宽带接入和在线求职等方面。

这种务实的风格帮助雅虎走出了困境，在连续六个季度亏损之后，雅虎终于在2002年第二季度重新实现了盈利。目前，雅虎有32%的销售收入来自于各项商业服务，而不是广告。

塞梅尔还提高了搜索引擎的服务和内容定制，而为此进行的两次收购可谓是雅虎在2003年最正确的决定。首先是Overture，然后是Inktomi，他们过去曾经是雅虎的合作伙伴，现在则成为它重整旗鼓的重要武器。雅虎利用Overture的技术出售付费搜索结果，利用Inktomi的技术来搜索互联网。“搜索服务是我们今年主要发展的三大优先业务之一，那就是提高产品质量、把整个雅虎与搜索结合、向全球扩展搜索业务。”塞梅尔说。2004年，雅虎还打算凭借搜索重新称霸，1月，它宣布中止和Google的合作，使用自己的搜索技术YST。

截至到2003年第四季度，雅虎已经有63%的收入来自搜索服务，营业收入达到了创纪录的6亿美元。据估计，2003年雅虎的利润上涨了470%达到2.45亿美元，销售额增长了57%，达到15亿美元，这两个数字都达到了历史最高水平。

现在雅虎越来越重视美国以外的广大市场。除了北美站点，目前雅虎已经在欧洲、亚洲和拉丁美洲建立了24个站点、以12种语言为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。不过比起数量上的增加，雅虎更看重的是将公司经营真正融入当地文化。

网络发展的最初几年里，雅虎出人意料的成长为全球知名的门户网站，然后又在网络衰落的几年里迅速跌落，在经历了从“生”到“死”的大喜大悲之后，雅虎终于抛弃了互联网高峰期的耀眼和浮躁，重新找到了新生力量的来源。

雅虎大事记

2004年1月 雅虎宣布放弃Google作为搜索服务外包商

2003年10月 铂金雅虎(Platinum Yahoo)宽带收费服务正式发布

2003年 雅虎先后收购搜索公司Inktomi和Overture

2001年12月 雅虎收购网上招聘网站HotJobs.com

2001年6月 雅虎收购网络音乐公司Launch Media

2000年3月 雅虎推出企业对企业的电子商务(B2B)服务

1998年9月 雅虎网上拍卖频道发布

1997年10月 雅虎推出邮件服务

1996年4月 雅虎正式上市，当天市值即达8亿美元

1995年4月 位于加州门洛帕克地区的硅谷最有份量的风险投资公司Sequoia Capital为雅虎投资，现在它同时也是Google的股东

1995年3月 雅虎公司成立，至于Yahoo的含义，杨致远后来回忆说 ：“我们是在一本旅游手册中找到了这个名的，我们觉得Yahoo代表了那些既无经验，又无教育的外来游客，与我们这群电脑人非常相近，所以，我们就用了Yahoo！来作为这个软件的名称了。”

1994年5月 “Jerry和David的网络指南信息库”在线访问量突破10万

1994年1月 美国斯坦福大学电机工程系的博士生David Filo和美籍华人杨致远 (Jerry Yang)共同创立了雅虎，当时被称为“Jerry和David的网络指南信息库”(Jerry and David''s Guide to the World Wide Web)